Demutualisasi Model NYSE dan SGX

-

 

Sehubungan dengan rencana demutualisasi BEI yang sedang berlangsung, model bursa saham  seperti apakah yang cocok untuk Indonesia? ada dua model yang dapat kita jadikan acuan yaitu NYSE dan SGX. Mari kita lihat apa implikasinya jika BEI mengikuti salah satu dari model ini.

Model NYSE

  • NYSE dimiliki sepenuhnya oleh Intercontinental Exchange, sebuah perusahaan publik yang terdaftar di NYSE dengan Kode: ICE
  • Kepemilikan:
    • ICE dimiliki oleh investor institusi besar (BlackRock, Vanguard, Fidelity, dll.) dan investor retail yang membeli saham ICE.
    • Investor Retail tidak bisa membeli saham NYSE langsung, tapi bisa melalui ICE.
  • Implikasi:
    • NYSE menjadi bagian dari konglomerasi global ICE (mengelola banyak bursa dan clearing houses).
    • Fokusnya pada efisiensi bisnis dan ekspansi global.
    • Risiko: arah kebijakan NYSE dapat dipengaruhi kepentingan holding ICE, bukan semata kebutuhan pasar AS.

Model SGX
  • SGX adalah perusahaan publik independen, terdaftar di Bursa Singapura dengan kode S68.
  • Kepemilikan:
    • Pemegang saham terbesar adalah Temasek Holdings (lembaga investasi negara Singapura).
    • Sisa sekitar 75% saham SGX dimiliki publik baik institusi maupun retail.
  • Implikasi:
    •  Investor retail boleh langsung memiliki saham SGX: S68.
    •  Transparansi tinggi karena laporan keuangan dan tata kelola terbuka.
    •  Risikonya dominasi Temasek dapat menimbulkan pertanyaan soal independensi, namun tetap dalam kerangka governansi yang kuat.
Perbandingan NYSE vs SGX


Implikasi untuk BEI

Jika BEI mengambil:
  • Model NYSE (via holding), maka
    •  BEI dimiliki oleh sebuah entitas holding (bisa BUMN atau konsorsium swasta).
    •  Investor retail tidak bisa secara langsung membeli saham BEI.
    •  Risikonya arah kebijakan BEI dapat lebih dikendalikan oleh kepentingan pemilik holding.
  • Model SGX (langsung publik):
    •  BEI melakukan IPO dulu, investor publik membeli sahamnya sesuai aturan free-float MSCI.
    •  Transparansi meningkat, publik ikut memiliki “mesin pasar” yang mereka gunakan.
    •  Risiko konsentrasi kepemilikan oleh institusi besar, tetap ada.
Kesimpulan: 

Model SGX lebih cocok untuk Indonesia jika tujuan demutualisasi adalah meningkatkan transparansi, partisipasi publik, dan kepercayaan investor retail. Model NYSE lebih efisien secara bisnis, tapi dapat menimbulkan jarak antara bursa dan masyarakat.

catatan kecil: PT Danantara belum perusahaan Tbk. Artinya Publik belum bisa membeli saham Danantara.


Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

SUNYI DI TENGAH REPUBLIK

-
Image
  SEBUAH CERPEN SPIRITUAL SEP 2025 #SoegengPriyono #SunyiDiRepublik #IgniteHope Dalam Sunyi Aku Menemui-Nya Di antara riuh doa yang terucap,  aku memilih diam yang dalam.  Bukan karena tak tahu jalan,  tapi karena jalan itu telah menjadi aku.  Aku bukan hamba yang mencari,  aku adalah pencarian itu sendiri.  Dalam denyut nadiku,  ada nama-Nya yang tak pernah padam.  Syariat kutemui di gerak,  tapi makna kutemui di batin.  Salat bukan sekadar rukuk dan sujud,  melainkan tenggelam dalam cahaya yang menyatu.  Aku bukan langit, bukan bumi,  aku adalah titik di mana keduanya bertemu.  Di sana, aku lenyap,  dan Tuhan menjadi aku yang sejati . PROLOG Aku ingin bercerita sebuah kisah kontemplatif yang menggambarkan bagaimana seorang tokoh spiritual radikal hadir dan bertindak di tengah hiruk-pikuk politik, media sosial, dan pencarian makna zaman modern.  Di tengah suasana politik Indonesia yang kompleks—dengan ...
Read more

Jejak Imlek di Benteng Heritage

-
  1 Maret 2026 kemarin, kami mendapat kehormatan diundang oleh Bapak Udaya Halim, pendiri sekaligus ketua Yayasan Benteng Heritage, dalam perayaan Imlek. Acara ini bukan sekadar perayaan, tetapi sebuah perjalanan menelusuri jejak sejarah panjang komunitas Tionghoa di Tangerang. Sejarah Awal    Pada abad ke-14. para pendatang dari daratan Tiongkok mulai tiba di tepi Sungai Cisadane, melalui pelabuhan Teluk Naga. Lokasi yang kini menjadi bagian dari Kota Tangerang, tempat berdirinya Museum Boen Teck Bio dan Roemah Burung, sudah menjadi titik pertemuan budaya sejak ratusan tahun lalu. Konteks Nusantara    Flashback sedikit ke abad ke-14 itu adalah masa transisi besar di Nusantara. Saat Kubilai Khan mengirim pasukan Tartar ke Jawa Timur untuk menghukum Kertanegara, yang ironisnya sudah wafat dibunuh Jayakatwang. Raden Wijaya, menantu Kertanegara, memanfaatkan momentum kedatangan pasukan Monggol ini. Bersama para ksatria legendaris seperti Ario Ronggolawe, Semi, Kuti...
Read more

BUMN, Pekerjaan, dan ROI Kekuasaan

-
Image
  Saudaraku, mencari pekerjaan di negeri ini tidak pernah mudah. Skill terbatas, pengalaman minim, dan persaingan yang begitu padat membuat banyak orang merasa tersisih. Bayangkan, setiap tahun Indonesia melahirkan 700–800 ribu sarjana baru. Fresh graduates terutama harus berjuang keras, sementara profesional berpengalaman tetap menghadapi jalan terjal bila credential mereka tidak sesuai dengan posisi yang diincar. “Salah satu jalan yang dianggap menggiurkan adalah melamar ke BUMN. Konon, no offence, kultur budaya BUMN mirip birokrasi pegawai negeri, sehingga credential dari pegawai swasta yang minimpun bisa mendapatkan perhatian extra disitu. Ada pepatah lama mengatakan, " in the land of the blind, a one-eyed man is king ". Alternatif lain, tentu saja, adalah masuk ke partai politik—di mana prasyarat pendidikan dan pengalaman kerja praktis tidak menjadi hambatan. Bagi profesional swasta tingkat menengah yang kesulitan bersaing di pasar naker, peluang menggiurkan adalah mengi...
Read more